套期保值的原理分析

套期保值的原理其实就是利用期货与现货价格的同涨同跌的特性和期货可以做空的基本功能，在期货上建立与现货方向相反的头寸，使得价格处于一种相对稳定的状态。这里面有两个问题：

期货与现货价格虽同涨同跌，但涨跌的幅度不一定同步，所有才有了基差的波动。这一点无法规避，既然无法规避我们就应当正视它，主动去研究基差变动的规律，将基差风险转化为基差收益。由于影响基差变化的因素无外乎供需基本面，故而比单纯研究期货价格变化容易把握得多了。

期货如何能实现与现货同涨同跌。这里面就是交割的作用了，它就像一根弹簧把期货和现货连在一起，允许它们有紧有松，张弛有度，但最终必须回归一致。除了交割，还有套利，也起到弹簧的作用。只不过交割是终极实现，完全一致，而套利是过程中运用，避免价差的过度失衡，有时候会不灵，有时候也会矫枉过正。对于套利，我们后面还会详细阐述。

再者，期货为了实现其对现货的保值功能，自身还有几个重要特点，除了可以做空外，还有其引入了对冲机制，使得投机者可以大量参与，增加了期货的流动性，保障了想要保值的产业客户随时可以保值的需求，不用担心找不到对手方。再有期货的信用度极高，有交易所背书，不用担心像现货贸易商一样有毁约风险。所有这些期货的功能，保障了产业企业的套期保值业务可以顺利实施。